El 8 de enero de 2025 se publicó para audiencia pública el Proyecto de Real Decreto por el que se modifica la regulación de las OPAs para extender su aplicación a sistemas multilaterales de negociación, como BME Growth. Se trata de una regulación muy esperada por los emisores, prevista en la Ley de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión, pero pendiente hasta el momento de desarrollo reglamentario.

El Tribunal Supremo se pronuncia sobre si el daño causado a un inversor por la pérdida de valor de un producto financiero puede reclamarse vía daños y perjuicios por incumplimiento contractual o responsabilidad por folleto.

Desde el pasado mes de julio de 2024 BME ha puesto en marcha el procedimiento a través del cual las sociedades cotizadas pueden conferir un voto doble a las acciones que sean titularidad de un mismo accionista durante, al menos, dos años consecutivos ininterrumpidos.

El 22 de agosto de 2024 entró en vigor la Ley Orgánica de representación paritaria y presencia equilibrada de mujeres y hombres, con el objetivo de alcanzar determinados umbrales de paridad en los consejos de administración y alta dirección de sociedades cotizadas y entidades de interés público (entre ellas, determinadas sociedades incorporadas a BME Growth). La Ley modifica, entre otras normas, la Ley de Sociedades de Capital y la Ley de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión.

La CNMV ha publicado su Guía Técnica 1/2024, sobre comisiones de auditoría de interés público, que actualiza la versión anterior, del año 2017, e introduce diversas novedades en materia de sostenibilidad. Las recomendaciones de la Guía Técnica resultan de aplicación a las sociedades cotizadas en el mercado continuo y en BMEGrowth.

La CNMV ha impuesto nuevas sanciones a directivos por el uso de información privilegiada.

El Parlamento Europeo ha aprobado en su sesión de 24 de abril de 2024 la denominada “Listing Act”, un conjunto de medidas para hacer los mercados de capitales más atractivos para las empresas europeas, que afecta en particular a los sistemas multilaterales de negociación como BME Growth. Entre las normas y medidas que introduce la Listing Act destacan: – Una nueva Directiva para permitir las acciones de voto múltiple en todos los estados miembros para las empresas de los SMN. – La modificación del Reglamento de Abuso de Mercado para, principalmente: (i) simplificar los requisitos de los programas de recompra de acciones, (ii) simplificar el formato de la lista de iniciados, (iii) aumentar el umbral aplicable a la información de operaciones realizadas por parte de personas con responsabilidad de dirección. – La modificación de la Directiva MiFID II, para reducir el free float exigido a las empresas que pretendan incorporarse al mercado e introducir un código de conducta aplicable a los análisis de cobertura de valores esponsorizados por el emisor. – La modificación del Reglamento de Folletos, para, entre otras medidas, ampliar los supuestos que pueden acogerse a la exención de publicación del folleto y simplificar y armonizar el formato y estructura de los folletos.

El pasado mes de julio #Bolsas y Mercados Españoles (BME) anunció el lanzamiento de BME Scale, un nuevo mercado dirigido a scale-ups. La normativa reguladora de BME Scale simplifica los requisitos de incorporación respecto a los requeridos en BME Growth, adaptándolos al tamaño y estructura de las empresas a las que se dirige. Se amplía por tanto el espectro de empresas que pueden plantearse acceder a los mercados de capitales. En este Insight se repasan los requisitos de incorporación y permanencia en el mercado y los principales cambios estructurales que deben acometer las empresas.